這就勾起了表哥的好奇心，錢去哪兒了？

3、預(yù)付賬款

和2019年底相比，公司的預(yù)付賬款增加了117.83%，從6400萬增加到1.4億。季報中解釋，主要系為訂單提前備貨預(yù)付款項(xiàng)增加所致。

表哥曾經(jīng)強(qiáng)調(diào)，預(yù)付賬款的莫名增加，會有利益輸送的嫌疑，但如果和營收增幅比例保持大致一致，就是合理的。高德紅外正好是這種情況，公司正在籌備大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。

4、預(yù)收賬款和合同負(fù)債

新收入準(zhǔn)則執(zhí)行后，一部分預(yù)收款被放到了合同負(fù)債，公司的預(yù)收款和合同負(fù)債增加了300%還多，從3674萬增加到了2.2億之多。

這也是公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額比較好的主要原因。

總體來看，公司有錢后，固定資產(chǎn)和在建工程變化不大，但囤了很多現(xiàn)金。說明公司準(zhǔn)備要搞事情，大概率會在半年報中體現(xiàn)出來，我們可以繼續(xù)觀望。

三、疫情結(jié)束后的思考

對于防疫概念，有個觸及靈魂的拷問：疫情結(jié)束后，公司的業(yè)績會不會斷崖式下跌？

很多試劑檢測盒類的公司，大概率會是這樣的。高德紅外可能會有業(yè)績同比下滑，但下滑比例不會很高。

主要原因是軍品恰好在擴(kuò)產(chǎn)。

公司年報顯示，正同時研發(fā)多款新型完整武器系統(tǒng)產(chǎn)品，并受邀參加多個完整武器系統(tǒng)的研發(fā)與競標(biāo)工作。 公司此前獲批的某型號完整武器系統(tǒng)總體也已進(jìn)入定型尾聲、 批量在即，將按照軍方的要求推進(jìn)該型武器系統(tǒng)的定型流程及后續(xù)批量生產(chǎn)。

軍品毛利率比較高，紅外類產(chǎn)品毛利率超過54%，部分軍品毛利超過70%，銷量的增加足以給公司帶來充盈的利潤。

更具有想象力的是，公司年報提示，正在推進(jìn)武器出口工作。在北斗組網(wǎng)成功后，中國的武器也具有更強(qiáng)的競爭力，在海外受歡迎的程度也越來越高。

綜合來看，在2019年業(yè)績增加超過50%的基礎(chǔ)上，2020年公司的凈利潤大概率還能翻一番，隨著疫情的衰退，未來防疫設(shè)備方面的業(yè)績會受影響。但公司軍品方面的銷量正在不斷增加，大概率在2021年經(jīng)過小范圍下滑后，進(jìn)入一個相對穩(wěn)定的發(fā)展階段。