近日，睿創(chuàng)微納（688002）發(fā)布了2019年度報告，報告顯示，其全年營收6.85億元，同比增長78.26%；其中，歸母總利潤為2.02億元，同比增長61.44%。

從產(chǎn)品類型來看，睿創(chuàng)微納營收增長主要來源于整機(jī)業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)2019年營收為3.29億元，同比增長192.23%；從銷售地區(qū)來看，睿創(chuàng)微納營收增長主要來源于海外市場，2019年海外市場營收為2.39億元，同比增長192.44%，海外營收增長的主要原因是整機(jī)產(chǎn)品大量外銷。

業(yè)績猛增背后，反映出市場對于紅外熱成像技術(shù)不斷上漲的需求，以及對于睿創(chuàng)微納技術(shù)的認(rèn)可。那么，睿創(chuàng)微納整機(jī)業(yè)務(wù)營收大幅增長的原因是什么？其嗅到了海外市場哪些機(jī)遇？又是如何在同行業(yè)公司中脫穎而出的？

整機(jī)產(chǎn)品帶動業(yè)績增長

紅外熱成像技術(shù)由于隱蔽性好、抗干擾性強(qiáng)、可全天候工作的特性，目前已經(jīng)被廣泛應(yīng)用于軍工、安防、汽車輔助駕駛等領(lǐng)域。

睿創(chuàng)微納主要銷售產(chǎn)品包括紅外探測器、機(jī)芯與整機(jī)。其中，整機(jī)由紅外探測器、機(jī)芯、電池外殼等部件整合而成，最終交付給終端用戶使用。根據(jù)不同應(yīng)用場景，整機(jī)有不同類型：比如，睿創(chuàng)微納的手持紅外熱成像儀適用于戶外活動、搜救；車載紅外熱成像儀適用于汽車輔助駕駛等。

在技術(shù)水平上，睿創(chuàng)微納具備自主開發(fā)MEMS傳感器、探測器、機(jī)芯模組的能力。尤其在非制冷紅外領(lǐng)域，其產(chǎn)品在陣列規(guī)模、像元尺寸等關(guān)鍵參數(shù)上，處于行業(yè)頭部水平。核心零部件領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，為睿創(chuàng)微納面向下游打造整機(jī)產(chǎn)品打下了良好基礎(chǔ)。

然而，在技術(shù)占優(yōu)的情況下，睿創(chuàng)微納2018年紅外成像產(chǎn)品總銷售額卻低于高德紅外（002414）、大立科技（002214）等同行業(yè)公司：2018年，高德紅外的紅外產(chǎn)品收入為6.02億元，大立科技為3.94億元，睿創(chuàng)微納為3.80億元。

產(chǎn)生這一現(xiàn)象的主要原因，是睿創(chuàng)微納的整機(jī)產(chǎn)品系列相對較少，而整機(jī)產(chǎn)品單價相比于探測器、機(jī)芯要高。相較而言，高德紅外、大立科技的整機(jī)產(chǎn)品在整體營收中占比更高。因此，價格較高的下游整機(jī)產(chǎn)品缺失，導(dǎo)致睿創(chuàng)微納在營收規(guī)模上不占優(yōu)勢。

基于此，睿創(chuàng)微納加大了對整機(jī)產(chǎn)品的開發(fā)力度：2019年，投入研發(fā)1.11億元，占年度營業(yè)收入16.22%。在研發(fā)平臺建設(shè)上，設(shè)計了低噪聲、仿真與測試平臺，致使硬件設(shè)計成功率提高25%，開發(fā)周期縮短14%。除此之外，還開發(fā)了“傳感器融合 + AI邊緣計算平臺”，為整機(jī)產(chǎn)品持續(xù)提供技術(shù)支持。

高研發(fā)投入取得了顯著成效：睿創(chuàng)微納完成了業(yè)內(nèi)首個“激光測距單目手持產(chǎn)品”等多個系列創(chuàng)新產(chǎn)品的開發(fā)；此外，其工業(yè)在線測溫產(chǎn)品和人體測溫產(chǎn)品均進(jìn)入量產(chǎn)階段。

目前，在消防、安防行業(yè)，睿創(chuàng)微納開展了整機(jī)產(chǎn)品及其解決方案研發(fā)，其與國內(nèi)安防大廠積極合作，推出多個系列戶外產(chǎn)品以及12微米紅外熱成像模組。

通過業(yè)務(wù)集中布局，睿創(chuàng)微納的整機(jī)收入占總營收比重提升明顯：從2018年的29.34%上漲至2019年的48.24%。由此可見，睿創(chuàng)微納已經(jīng)初步完成從上游探測器到下游整機(jī)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

搶占海外民用市場

睿創(chuàng)微納加碼整機(jī)產(chǎn)品，除了因為整機(jī)單價高，利潤空間大外，根本原因是下游應(yīng)用市場日趨豐富。

紅外熱成像產(chǎn)品有軍用和民用之分。在軍用領(lǐng)域，該產(chǎn)品主要用于軍事偵查、監(jiān)視等，睿創(chuàng)微納的軍用產(chǎn)品主要面向國內(nèi)市場。

隨著紅外成像產(chǎn)品的成本及價格降低，其在民用領(lǐng)域的應(yīng)用更加廣泛。主要應(yīng)用領(lǐng)域包括安防監(jiān)控、個人消費、輔助駕駛、消防及警用、工業(yè)監(jiān)測、人體體溫檢測、電力監(jiān)測、醫(yī)療檢疫等。目前，民用領(lǐng)域已充分實現(xiàn)市場化競爭，且市場規(guī)模不斷擴(kuò)大：

根據(jù)專業(yè)研究機(jī)構(gòu)Yole發(fā)布的《Uncooled Infrared Imagers and Detectors 2019》，2018年全球非制冷民用紅外市場規(guī)模為29.48億美元，預(yù)計2024年將達(dá)到44.24億美元。

由于全球民用紅外市場規(guī)模大幅增長，睿創(chuàng)微納將目光投向了海外市場。

其產(chǎn)品憑借高品質(zhì)圖像、穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量，在國際市場的品牌認(rèn)可度及市場占有率不斷提高，產(chǎn)品銷量和收入連續(xù)三年保持翻倍式增長；此外，睿創(chuàng)微納還把握住了12微米紅外探測器量產(chǎn)的先發(fā)優(yōu)勢，與多個下游國際知名品牌達(dá)成戰(zhàn)略合作，為品牌全球化奠定了基礎(chǔ)。

通過大力開拓海外市場，睿創(chuàng)微納的整機(jī)業(yè)務(wù)營收暴增。值得注意的是，營收增長的同時，睿創(chuàng)微納的毛利率提升了7個百分點，但是提升后也僅為40%，同行業(yè)公司大立科技、高德紅外的整機(jī)產(chǎn)品毛利率均為60%左右。

由此可見，睿創(chuàng)微納犧牲了部分毛利空間，主打性價比優(yōu)勢，以提升市場占有率。2019年，睿創(chuàng)微納海外營收2.39億元，同比增長192.44%，占總營收比重為35.03%。

從睿創(chuàng)微納海外整機(jī)產(chǎn)品銷量大幅增長，可以窺見睿創(chuàng)微納為擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模采取的兩大重要戰(zhàn)略：一是為滿足不斷豐富的下游應(yīng)用場景，將重心放在整機(jī)產(chǎn)品的應(yīng)用開發(fā)上；二是憑借性價比優(yōu)勢，開拓海外民用市場。

不過，盡管目前下游市場處于爆發(fā)階段，但在智慧城市、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域，紅外熱成像技術(shù)應(yīng)用仍處于萌芽狀態(tài)，行業(yè)滲透率不高?？梢哉f，在這一藍(lán)海市場面前，對于兼具技術(shù)、成本和資金優(yōu)勢的睿創(chuàng)微納來說，屬于它的廣闊天地才剛剛顯現(xiàn)。