儀器儀表商情網(wǎng)報(bào)道 隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，PPP業(yè)務(wù)快速增長。其中在國家與各地推出的PPP示范項(xiàng)目中，50%以上與水務(wù)相關(guān)，就連金融機(jī)構(gòu)也比較青睞像水務(wù)行業(yè)一樣具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目。在生活中，水不僅和我們的生活息息相關(guān)，水務(wù)處理也需要用到大量的儀器儀表。隨著業(yè)務(wù)的不斷增長，水務(wù)行業(yè)PPP項(xiàng)目將為儀表行業(yè)帶來巨大的市場。
水務(wù)行業(yè)的改革發(fā)展歷程
水務(wù)行業(yè)的發(fā)展主要經(jīng)歷了以下五個(gè)階段：
第一是翻牌改制階段。上世紀(jì)90年代末，為響應(yīng)國家產(chǎn)權(quán)制度改革號召，實(shí)行事業(yè)單位轉(zhuǎn)制為公司制度，但這僅僅是翻牌，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)并未發(fā)生改變。
第二是外商投資階段。以建設(shè)部在2002年發(fā)布的《關(guān)于加快市政公用行業(yè)市場化進(jìn)程的意見》為依據(jù)，以法國威立雅水務(wù)為首，從成都自來水案例開始，啟動(dòng)大規(guī)模的外商投資水務(wù)行業(yè)BOT（Build-Operate-Transfer，建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓）項(xiàng)目。之后中法水務(wù)、柏林水務(wù)、泰晤士水務(wù)等多家跨國水務(wù)公司相繼進(jìn)入我國，在沈陽、鄭州、中山等，一批BOT項(xiàng)目紛紛上馬。在這個(gè)階段，外商投資沒有去收購公司整體，而只是收購公司的優(yōu)良資產(chǎn)。外商負(fù)責(zé)修建水廠，再與政府約定水量，由水廠給自來水公司提供原水。該約定水量既不是按實(shí)際發(fā)生，也不是按實(shí)際需求而定，而是約定保底水量，且逐年上升，可能到后面會(huì)很高。同時(shí)，約定保底水價(jià)，固定投資回報(bào)率在15%以上，沈陽升值高達(dá)20～25%。因此這個(gè)階段的外商投資給BOT項(xiàng)目造成了很大的負(fù)擔(dān)。政府無法支付承諾的補(bǔ)貼，最后只有通過拍賣資產(chǎn)來支付水費(fèi)。沈陽自來水項(xiàng)目中，由于中法水務(wù)提出的投資回報(bào)率過高，政府無法支付補(bǔ)貼，只好以2倍價(jià)格將自來水廠回購。當(dāng)?shù)卣菚r(shí)剛開始做BOT項(xiàng)目，不太了解，政府和投資人談判過程中吃了大虧。
第三是溢價(jià)轉(zhuǎn)讓階段。以上海浦東新區(qū)水廠溢價(jià)轉(zhuǎn)讓為始（法國威立雅以2.6倍溢價(jià)收購了其50%股權(quán)），外商相繼在深圳、遵義、昆明、蘭州、?？凇P(yáng)州、天津等地開始大規(guī)模溢價(jià)收購。在這個(gè)階段，BOT模式使用較少，溢價(jià)轉(zhuǎn)讓增加。溢價(jià)實(shí)際是雙刃劍。溢價(jià)對國有資產(chǎn)來說是增值，但其后果也可能數(shù)倍于溢價(jià)投資回報(bào)。2007年這種方式達(dá)到高潮。不再約定投資回報(bào)率，而是約定調(diào)價(jià)系數(shù)，調(diào)整頻率很高，會(huì)讓政府非常被動(dòng)，使政府補(bǔ)貼難以為繼。
第四是水務(wù)一體化階段。2007年9月，原建設(shè)部、發(fā)改委組成聯(lián)合調(diào)查組專項(xiàng)調(diào)研，中央對水務(wù)改革轉(zhuǎn)為審慎態(tài)度，開始探索水務(wù)一體化模式并取得成效。如，北京單個(gè)城市以組建水務(wù)集團(tuán)來進(jìn)行水務(wù)一體化。
第五是水務(wù)PPP階段。2014年9月開始，水務(wù)行業(yè)響應(yīng)國家政策要求，走向政府與社會(huì)資本合作模式。
水務(wù)行業(yè)的操作模式
在做PPP項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)秉持一體化規(guī)劃和實(shí)施的理念。從一開始，水務(wù)項(xiàng)目就要形成區(qū)域建設(shè)與運(yùn)營全局觀，合理規(guī)劃、合理設(shè)計(jì)、統(tǒng)籌建設(shè)、統(tǒng)籌運(yùn)營，降低資金成本，提高項(xiàng)目運(yùn)作效率。目前的實(shí)際操作中，PPP項(xiàng)目中主要由社會(huì)資本起控制作用，但仍應(yīng)強(qiáng)調(diào)政府的角色與責(zé)任?，F(xiàn)在活躍的投資人主要為大型國有企業(yè)或上市公司、大型民營企業(yè)上市公司等，這些公司對投資都有并表的要求，更多地的其資產(chǎn)規(guī)模，而不是其項(xiàng)目收益率。
水務(wù)PPP操作有五大原則：
第一，“政府推動(dòng)、市場操作”。在整個(gè)項(xiàng)目的準(zhǔn)備、投資人篩選階段都是政府起主導(dǎo)作用，而在社會(huì)資本中標(biāo)后的項(xiàng)目實(shí)施階段，將完全按照市場操作的方式對項(xiàng)目進(jìn)行建設(shè)、運(yùn)營和評價(jià)。
第二，合作共贏。PPP既是一種投融資模式，又是一種項(xiàng)目運(yùn)營模式，可以有效解決地方政府面臨的政府債務(wù)問題并加快基礎(chǔ)設(shè)施的提供。一個(gè)PPP項(xiàng)目可能長達(dá)20～30年，期間可能經(jīng)歷很多變化，必須立法來保證項(xiàng)目持續(xù)進(jìn)行。
第三，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)原則。要根據(jù)雙方的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)承受度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分配和管理。自從財(cái)政部發(fā)文要求進(jìn)行物有所值評價(jià)和財(cái)政可承受能力評估后，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)成為一項(xiàng)可以量化的指標(biāo)?？梢酝ㄟ^一定模型將風(fēng)險(xiǎn)具體分配和量化。
第四，可持續(xù)發(fā)展原則。在PPP項(xiàng)目實(shí)施過程中要統(tǒng)籌規(guī)劃，精細(xì)化運(yùn)作，不僅要滿足建設(shè)運(yùn)營的硬性要求，同時(shí)還要考慮項(xiàng)目的社會(huì)責(zé)任。
第五，合法原則。政府和社會(huì)資本開展合作要本著尊重法律、尊重合約的原則，依法履約、依法經(jīng)營、依法監(jiān)管。
水務(wù)PPP項(xiàng)目的操作模式有以下幾種：
BOT或BOOT（Build-Own-Operate-Transfer，建設(shè)-擁有-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓）一般是新建水廠或管網(wǎng)的水務(wù)項(xiàng)目。
BTO（Build-Transfer-Operate，建設(shè)-移交-運(yùn)營）主要用于新建管網(wǎng)項(xiàng)目。
ROT（Rehabilitate-Operate-Transfer，改建-運(yùn)營-移交）用于存量項(xiàng)目的擴(kuò)建或二期建設(shè)。主要是水廠的新建或擴(kuò)建。
TOT（Transfer-Operate-Transfer，轉(zhuǎn)讓-運(yùn)營-移交）主要用于存量項(xiàng)目的特許經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓。
現(xiàn)在用得較多是BOT、BTO。
對于存量項(xiàng)目來說，按照現(xiàn)在財(cái)政部的規(guī)定，如果確實(shí)沒有后續(xù)建設(shè)基金也無法用PPP操作的，可以納入地方的財(cái)政預(yù)算。
現(xiàn)在很多水務(wù)企業(yè)采取合資合作的模式來進(jìn)行。它符合PPP文件中的所有規(guī)定，只不過是政府直接出資（以土地作價(jià)入股或以現(xiàn)金的方式）和社會(huì)資本共同組建項(xiàng)目公司，而不是以政府的平臺(tái)公司來出資（企業(yè)行為）。政府以占有股份的形式對該項(xiàng)目實(shí)行雙層監(jiān)管。第一層是通過特許經(jīng)營管理辦法進(jìn)行運(yùn)營監(jiān)管，第二層是通過行使股東權(quán)益監(jiān)管。
水務(wù)PPP項(xiàng)目的操作難點(diǎn)
第一，社會(huì)資本方的甄選。
第二，物有所值評價(jià)。在財(cái)政部文件發(fā)布之前，就已準(zhǔn)備開展這項(xiàng)工作，且不都是按照定性來做，而是盡量往科學(xué)、合理、量化的標(biāo)準(zhǔn)做。把所有定性標(biāo)準(zhǔn)量化，最后用指標(biāo)說話。
第三，水務(wù)PPP項(xiàng)目財(cái)政補(bǔ)貼方式。補(bǔ)貼方式共有三種：前補(bǔ)貼（一次性補(bǔ)貼）、后補(bǔ)貼（每一年補(bǔ)貼）及政策性補(bǔ)貼（如稅收優(yōu)惠）。
第四，水價(jià)調(diào)整機(jī)制。水價(jià)在水務(wù)行業(yè)中非常重要。水價(jià)不能輕易改變，但又受物價(jià)變動(dòng)的影響，因此需要制定調(diào)價(jià)機(jī)制。如電價(jià)、藥劑等由于市場因素而上漲，通過政府的監(jiān)審，可以對價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。這是一種合理的調(diào)價(jià)機(jī)制。
第五，水務(wù)PPP項(xiàng)目的融資PPP基金。目前各地都設(shè)有PPP基金。
第六，水務(wù)PPP項(xiàng)目的融資——資產(chǎn)證券化。目前我國在資產(chǎn)支持票據(jù)方面發(fā)展很快，就是因?yàn)樗茏屚顿Y人從具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的水務(wù)項(xiàng)目中很快變現(xiàn)。如自來水的銷售收益權(quán)可用來作為票據(jù)的融資。
水務(wù)行業(yè)的改革發(fā)展歷程
水務(wù)行業(yè)的發(fā)展主要經(jīng)歷了以下五個(gè)階段：
第一是翻牌改制階段。上世紀(jì)90年代末，為響應(yīng)國家產(chǎn)權(quán)制度改革號召，實(shí)行事業(yè)單位轉(zhuǎn)制為公司制度，但這僅僅是翻牌，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)并未發(fā)生改變。
第二是外商投資階段。以建設(shè)部在2002年發(fā)布的《關(guān)于加快市政公用行業(yè)市場化進(jìn)程的意見》為依據(jù)，以法國威立雅水務(wù)為首，從成都自來水案例開始，啟動(dòng)大規(guī)模的外商投資水務(wù)行業(yè)BOT（Build-Operate-Transfer，建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓）項(xiàng)目。之后中法水務(wù)、柏林水務(wù)、泰晤士水務(wù)等多家跨國水務(wù)公司相繼進(jìn)入我國，在沈陽、鄭州、中山等，一批BOT項(xiàng)目紛紛上馬。在這個(gè)階段，外商投資沒有去收購公司整體，而只是收購公司的優(yōu)良資產(chǎn)。外商負(fù)責(zé)修建水廠，再與政府約定水量，由水廠給自來水公司提供原水。該約定水量既不是按實(shí)際發(fā)生，也不是按實(shí)際需求而定，而是約定保底水量，且逐年上升，可能到后面會(huì)很高。同時(shí)，約定保底水價(jià)，固定投資回報(bào)率在15%以上，沈陽升值高達(dá)20～25%。因此這個(gè)階段的外商投資給BOT項(xiàng)目造成了很大的負(fù)擔(dān)。政府無法支付承諾的補(bǔ)貼，最后只有通過拍賣資產(chǎn)來支付水費(fèi)。沈陽自來水項(xiàng)目中，由于中法水務(wù)提出的投資回報(bào)率過高，政府無法支付補(bǔ)貼，只好以2倍價(jià)格將自來水廠回購。當(dāng)?shù)卣菚r(shí)剛開始做BOT項(xiàng)目，不太了解，政府和投資人談判過程中吃了大虧。
第三是溢價(jià)轉(zhuǎn)讓階段。以上海浦東新區(qū)水廠溢價(jià)轉(zhuǎn)讓為始（法國威立雅以2.6倍溢價(jià)收購了其50%股權(quán)），外商相繼在深圳、遵義、昆明、蘭州、?？凇P(yáng)州、天津等地開始大規(guī)模溢價(jià)收購。在這個(gè)階段，BOT模式使用較少，溢價(jià)轉(zhuǎn)讓增加。溢價(jià)實(shí)際是雙刃劍。溢價(jià)對國有資產(chǎn)來說是增值，但其后果也可能數(shù)倍于溢價(jià)投資回報(bào)。2007年這種方式達(dá)到高潮。不再約定投資回報(bào)率，而是約定調(diào)價(jià)系數(shù)，調(diào)整頻率很高，會(huì)讓政府非常被動(dòng)，使政府補(bǔ)貼難以為繼。
第四是水務(wù)一體化階段。2007年9月，原建設(shè)部、發(fā)改委組成聯(lián)合調(diào)查組專項(xiàng)調(diào)研，中央對水務(wù)改革轉(zhuǎn)為審慎態(tài)度，開始探索水務(wù)一體化模式并取得成效。如，北京單個(gè)城市以組建水務(wù)集團(tuán)來進(jìn)行水務(wù)一體化。
第五是水務(wù)PPP階段。2014年9月開始，水務(wù)行業(yè)響應(yīng)國家政策要求，走向政府與社會(huì)資本合作模式。
水務(wù)行業(yè)的操作模式
在做PPP項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)秉持一體化規(guī)劃和實(shí)施的理念。從一開始，水務(wù)項(xiàng)目就要形成區(qū)域建設(shè)與運(yùn)營全局觀，合理規(guī)劃、合理設(shè)計(jì)、統(tǒng)籌建設(shè)、統(tǒng)籌運(yùn)營，降低資金成本，提高項(xiàng)目運(yùn)作效率。目前的實(shí)際操作中，PPP項(xiàng)目中主要由社會(huì)資本起控制作用，但仍應(yīng)強(qiáng)調(diào)政府的角色與責(zé)任?，F(xiàn)在活躍的投資人主要為大型國有企業(yè)或上市公司、大型民營企業(yè)上市公司等，這些公司對投資都有并表的要求，更多地的其資產(chǎn)規(guī)模，而不是其項(xiàng)目收益率。
水務(wù)PPP操作有五大原則：
第一，“政府推動(dòng)、市場操作”。在整個(gè)項(xiàng)目的準(zhǔn)備、投資人篩選階段都是政府起主導(dǎo)作用，而在社會(huì)資本中標(biāo)后的項(xiàng)目實(shí)施階段，將完全按照市場操作的方式對項(xiàng)目進(jìn)行建設(shè)、運(yùn)營和評價(jià)。
第二，合作共贏。PPP既是一種投融資模式，又是一種項(xiàng)目運(yùn)營模式，可以有效解決地方政府面臨的政府債務(wù)問題并加快基礎(chǔ)設(shè)施的提供。一個(gè)PPP項(xiàng)目可能長達(dá)20～30年，期間可能經(jīng)歷很多變化，必須立法來保證項(xiàng)目持續(xù)進(jìn)行。
第三，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)原則。要根據(jù)雙方的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)承受度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分配和管理。自從財(cái)政部發(fā)文要求進(jìn)行物有所值評價(jià)和財(cái)政可承受能力評估后，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)成為一項(xiàng)可以量化的指標(biāo)?？梢酝ㄟ^一定模型將風(fēng)險(xiǎn)具體分配和量化。
第四，可持續(xù)發(fā)展原則。在PPP項(xiàng)目實(shí)施過程中要統(tǒng)籌規(guī)劃，精細(xì)化運(yùn)作，不僅要滿足建設(shè)運(yùn)營的硬性要求，同時(shí)還要考慮項(xiàng)目的社會(huì)責(zé)任。
第五，合法原則。政府和社會(huì)資本開展合作要本著尊重法律、尊重合約的原則，依法履約、依法經(jīng)營、依法監(jiān)管。
水務(wù)PPP項(xiàng)目的操作模式有以下幾種：
BOT或BOOT（Build-Own-Operate-Transfer，建設(shè)-擁有-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓）一般是新建水廠或管網(wǎng)的水務(wù)項(xiàng)目。
BTO（Build-Transfer-Operate，建設(shè)-移交-運(yùn)營）主要用于新建管網(wǎng)項(xiàng)目。
ROT（Rehabilitate-Operate-Transfer，改建-運(yùn)營-移交）用于存量項(xiàng)目的擴(kuò)建或二期建設(shè)。主要是水廠的新建或擴(kuò)建。
TOT（Transfer-Operate-Transfer，轉(zhuǎn)讓-運(yùn)營-移交）主要用于存量項(xiàng)目的特許經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓。
現(xiàn)在用得較多是BOT、BTO。
對于存量項(xiàng)目來說，按照現(xiàn)在財(cái)政部的規(guī)定，如果確實(shí)沒有后續(xù)建設(shè)基金也無法用PPP操作的，可以納入地方的財(cái)政預(yù)算。
現(xiàn)在很多水務(wù)企業(yè)采取合資合作的模式來進(jìn)行。它符合PPP文件中的所有規(guī)定，只不過是政府直接出資（以土地作價(jià)入股或以現(xiàn)金的方式）和社會(huì)資本共同組建項(xiàng)目公司，而不是以政府的平臺(tái)公司來出資（企業(yè)行為）。政府以占有股份的形式對該項(xiàng)目實(shí)行雙層監(jiān)管。第一層是通過特許經(jīng)營管理辦法進(jìn)行運(yùn)營監(jiān)管，第二層是通過行使股東權(quán)益監(jiān)管。
水務(wù)PPP項(xiàng)目的操作難點(diǎn)
第一，社會(huì)資本方的甄選。
第二，物有所值評價(jià)。在財(cái)政部文件發(fā)布之前，就已準(zhǔn)備開展這項(xiàng)工作，且不都是按照定性來做，而是盡量往科學(xué)、合理、量化的標(biāo)準(zhǔn)做。把所有定性標(biāo)準(zhǔn)量化，最后用指標(biāo)說話。
第三，水務(wù)PPP項(xiàng)目財(cái)政補(bǔ)貼方式。補(bǔ)貼方式共有三種：前補(bǔ)貼（一次性補(bǔ)貼）、后補(bǔ)貼（每一年補(bǔ)貼）及政策性補(bǔ)貼（如稅收優(yōu)惠）。
第四，水價(jià)調(diào)整機(jī)制。水價(jià)在水務(wù)行業(yè)中非常重要。水價(jià)不能輕易改變，但又受物價(jià)變動(dòng)的影響，因此需要制定調(diào)價(jià)機(jī)制。如電價(jià)、藥劑等由于市場因素而上漲，通過政府的監(jiān)審，可以對價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。這是一種合理的調(diào)價(jià)機(jī)制。
第五，水務(wù)PPP項(xiàng)目的融資PPP基金。目前各地都設(shè)有PPP基金。
第六，水務(wù)PPP項(xiàng)目的融資——資產(chǎn)證券化。目前我國在資產(chǎn)支持票據(jù)方面發(fā)展很快，就是因?yàn)樗茏屚顿Y人從具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的水務(wù)項(xiàng)目中很快變現(xiàn)。如自來水的銷售收益權(quán)可用來作為票據(jù)的融資。
