近日，國金證券的分析師發(fā)表“儀器儀表行業(yè)研究”，研究認為，“示波器細分賽道市場空間超百億，高端市場空間更大。”根據(jù)Imarc預測，2021年全球數(shù)字示波器市場規(guī)模約為135 億元，并有望在2027 年突破190 億元，2021-2027年行業(yè)CAGR為5.1%，有望維持穩(wěn)定增長。

（鼎陽科技相關(guān)產(chǎn)品 圖片來源：每經(jīng)記者 王帆 攝，儀商網(wǎng)配圖）

示波器：行業(yè)空間超百億，進口替代加速

示波器被譽為“電子工程師之眼”，核心指標為帶寬和采樣率。示波器是一種精確復現(xiàn)信號電壓隨時間變化的儀器，能夠?qū)τ诟鞣N波形參數(shù)進行測量和分析，帶寬和采樣率為數(shù)字示波器的核心指標；其中帶寬決定了示波器所能檢測信號的頻率范圍，而采樣率決定了信號采樣的頻次。

上游芯片為示波器行業(yè)核心壁壘，國內(nèi)外廠商示波器性能差距大。通過分析示波器的工作原理后，我們發(fā)現(xiàn)放大器芯片、ADC芯片和FGPA芯片決定了示波器的帶寬和采樣率兩大核心指標。海外廠商通過迭代芯片材料、研發(fā)新技術(shù)打破數(shù)字示波器帶寬和采樣率上限，根據(jù)《示波器最新技術(shù)進展及發(fā)展趨勢》論文顯示，是德科技、力科、泰克三家海外頭部廠商示波器產(chǎn)品最高帶寬分別達到110GHz、100GHz和30GHz；受制于上游芯片環(huán)節(jié)的技術(shù)壁壘，國產(chǎn)廠商數(shù)字示波器的芯片主要以進口為主，國產(chǎn)示波器產(chǎn)品主要集中在4GHz及以下的低帶寬市場，與海外高端競品存在較大性能差距。

示波器細分賽道市場空間超百億，高端市場空間更大。根據(jù)Imarc預測，2021年全球數(shù)字示波器市場規(guī)模約為135 億元，并有望在2027 年突破190 億元，2021-2027年行業(yè)CAGR為5.1%，有望維持穩(wěn)定增長。按照帶寬進行分類，帶寬在4GHz 以下的示波器市場份額僅為10%，而帶寬在13GHz 以上的示波器市場份額達到70%，高帶寬數(shù)字示波器具有更大市場規(guī)模，海外廠商憑借著示波器的高帶寬優(yōu)勢，壟斷行業(yè)多數(shù)市場份額。

（鼎陽科技 工作人員在組裝產(chǎn)品。圖片來源：深圳商報。儀商網(wǎng)配圖）

低、中、高端市場齊發(fā)力，進口替代有望加速進行：高端市場：多家國產(chǎn)數(shù)字示波器廠商芯片進展順利，向高端示波器市場進軍，其中代表廠商普源精電的最高帶寬達為5GHz的DS70000系列數(shù)字示波器已經(jīng)進入放量階段，1H22該系列產(chǎn)品銷售金額同比增長3067%，推動國產(chǎn)高端數(shù)字示波器商業(yè)化進程加速。此外，鼎陽科技和優(yōu)利德也有望在22年底推出搭載自研芯片的高端數(shù)字示波器。隨著國產(chǎn)廠商示波器性能不斷提升，國產(chǎn)廠商在高端市場的市占率有望提升。

中低端市場：國產(chǎn)數(shù)字示波器性價比優(yōu)勢明顯，其中經(jīng)濟型產(chǎn)品和中端產(chǎn)品約比海外同檔次競品價格低30%~40%，性價比優(yōu)勢有望推動國內(nèi)廠商繼續(xù)在經(jīng)濟型市場提升市場份額。

國內(nèi)廠商市占率不斷提升：我們根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)測算，近年來國產(chǎn)示波器代表廠商普源精電和鼎陽科技在示波器領(lǐng)域的市占率均明顯提升，其中普源精電數(shù)字示波器的全球市占率從2018年的1.7%提升至2021年的2.7%。隨著國產(chǎn)廠商在各檔次市場不斷發(fā)力，進口替代有望加速推進。（作者：滿在朋，李嘉倫）