8月17日，格科微（688728.SH）發(fā)布公告稱，該公司股票將于8月18日起在上交所科創(chuàng)板上市交易。
公開資料顯示，格科微此次原計劃公開發(fā)行2.50億股，最終確定的發(fā)行價格為14.38元/股。格科微本次發(fā)行的股票中，30%是面向戰(zhàn)略配售，70%是面向網(wǎng)下承銷機構(gòu)和網(wǎng)上自由申購。其中，網(wǎng)上申購最終中簽率僅為0.03699237%。在戰(zhàn)略配售的部分，共有17家戰(zhàn)略投資者獲配股份，包括大基金二期、上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司、上?？萍紕?chuàng)業(yè)投資（集團）有限公司、上海浦東科創(chuàng)集團有限公司以及三星旗下SVICNO.33 NEW TECHNOLOGY BUSINESS INVEST MENT L.L.P.、高通無線通信技術(shù)（中國）有限公司等，可謂熠熠生輝。
不過，《中國經(jīng)營報》記者注意到，格科微原計劃上市募資金額近70億元（人民幣，下同），但就最終募資規(guī)模來看， 14.38元/股對應(yīng)的發(fā)行總規(guī)模大約為35.93億元，也就是說募集資金未達預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士對記者分析稱，低發(fā)行價一方面將為該公司股票首日大漲留下伏筆，另一方面募集金額低于預(yù)期一般不會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營構(gòu)成太大影響，但可能會對募投項目的推進產(chǎn)生影響。
財報顯示，格科微主營業(yè)務(wù)為CMOS圖像傳感器、顯示驅(qū)動芯片、其他業(yè)務(wù)，占營收比例分別為：90.62%、9.27%、0.11%。
第二個韋爾股份？
實際上，圖像傳感器分為CCD傳感器和CIS傳感器兩類，CCD傳感器主要應(yīng)用于單反相機、工業(yè)應(yīng)用等場景，而CIS傳感器由于體積更小、成本更低等優(yōu)勢廣泛的應(yīng)用于手機、汽車、安防、醫(yī)療等場景。目前CIS領(lǐng)域的主導(dǎo)玩家有索尼、三星，而豪威、安森美、佳能等廠商隨其后。
對于中國廠商而言，半導(dǎo)體行業(yè)起步較晚，所以錯失了CIS領(lǐng)域的發(fā)展先機，本土廠商與日韓廠商在CIS領(lǐng)域上的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)規(guī)模仍然存在較大的差距。不過，隨著近年中美貿(mào)易摩擦加深與國家相關(guān)政策的支持，我國對CIS的重視程度日益加深，而且也取得不俗的成績。
根據(jù)權(quán)威分析機構(gòu)公布的2021年一季度手機CMOS芯片市場數(shù)據(jù)，全球智能手機CMOS芯片出貨量為14.3億顆（不含3D sensor），同比增長約11%。其中，出貨量排名第一的就是中國廠商格科微，出貨量約為5.3億顆（含功能機），首次超越了索尼（2.5億顆）和三星（3.1億顆），占比高達34%。
縱觀目前市場，格科微上市后，將成為繼韋爾股份（并購豪威科技）后第二個在A股上市的CIS公司?；仡欗f爾發(fā)展軌跡，其2018年宣布并購了豪威科技，在2019年正式完成交易，順利切入CIS賽道。
一名長期跟蹤半導(dǎo)體行業(yè)的分析師方仲對記者說：“從2018年到2021年的四年時間，韋爾股份的估價翻了幾倍，這便能看出資本市場對CIS賽道的公司是多么看好?！?
格科微成立于2003年，主營業(yè)務(wù)為CIS傳感器和顯示驅(qū)動芯片的研發(fā)、設(shè)計和銷售。其目前可以主要提供QVGA（8萬像素）至1300萬像素的CMOS圖像傳感器和分辨率介于QQVGA到FHD之間的LCD驅(qū)動芯片，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機領(lǐng)域，同時廣泛應(yīng)用于包括平板電腦、筆記本電腦、可穿戴設(shè)備、移動支付、汽車電子等在內(nèi)的消費電子和工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域。
對于自身在CIS賽道耕耘多年的成績，格科微相關(guān)人士近日在接受本報記者采訪時這樣表示：“經(jīng)過十余年的發(fā)展，基于自身獨特的工藝創(chuàng)新和電路研發(fā)實力，配合優(yōu)秀的供應(yīng)鏈管理能力和高效的運營體系，積累了豐富的客戶資源，擁有領(lǐng)先的市場地位?！?
Frost & Sullivan研究數(shù)據(jù)顯示，以2020年出貨量口徑計算，格科微實現(xiàn)20.4億顆CMOS圖像傳感器出貨，占據(jù)了全球29.7%的市場份額，位居行業(yè)第一；以銷售額口徑統(tǒng)計，2020年，格科微CMOS圖像傳感器銷售收入達到 58.6 億元，全球排名第四。
方仲認為：“CIS傳感器市場仍然處于高速成長的時期，手機光學(xué)賽道在變化更新外，汽車、安防等領(lǐng)域的發(fā)展也將會帶動光學(xué)視覺技術(shù)進一步提升，格科微依然可以乘光學(xué)賽道的發(fā)展勢頭而起?！?
當(dāng)然不同于韋爾股份收購豪威科技的發(fā)展路徑，格科微是長期的技術(shù)耕耘，通過接近18年的自主研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新才逐步成為全球第一梯隊的玩家。
“目前半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的國產(chǎn)化趨勢依然很強，保證供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和安全也將會是整個行業(yè)未來的主旋律。全球范圍內(nèi)CIS高端產(chǎn)品市場被索尼和三星壟斷，這意味著未來的替代空間是巨大的，格科微在中低端市場已經(jīng)站穩(wěn)了陣腳，其可以依托自主核心技術(shù)逐漸想高端市場滲透和進行國產(chǎn)替代?！狈街俦硎?。
沖擊高端
從具體業(yè)績數(shù)據(jù)來看，受益于CIS行業(yè)的高度景氣度，格科微最近三年業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)定增長。2018年-2020年營業(yè)收入分別為21.93億元、36.90億元和64.56億元，2019年-2020年分別同比增長68.23%和74.95%。
不過，2018年-2020年格科微的扣非后歸母凈利潤分別為1.07億元、3.35億元和7.66億元。從同比增長的角度來看，表現(xiàn)還是相當(dāng)強勁的，2019年-2020年分別同比增長212.51%和128.52%。但是從利潤率的角度來看，2018年至2020年分別為4.88%、9.07%、11.86%，雖然數(shù)據(jù)在穩(wěn)步提升，但相對而言利潤率還是比較低的。一般來說科技行業(yè)利潤率在20%-30%之間，現(xiàn)金流能夠得到較好保障。
為何會出現(xiàn)這種情況？也許統(tǒng)計數(shù)據(jù)能說明一部分原因。公開數(shù)據(jù)顯示，2021年第一季度，手機CMOS芯片按出貨量計算，格科微以34%的份額排名全球第一，領(lǐng)先于第二名索尼20%的份額，也遠遠領(lǐng)先于第三名17%的份額；但按照銷售額來計算，索尼、三星并列全球第一，分別拿走35%的份額，然后是豪威科技，拿走了15%的份額，格科微目前占有10%的份額。
有業(yè)內(nèi)人士表示，格科微能取得領(lǐng)先優(yōu)勢，在于前期依靠較高的性價比搶占市場，不過由于格科微主要聚焦在中低端產(chǎn)品，因此其銷售額方面與索尼和三星仍然有較大的差距。（鄺偉鈞 本報記者 陳佳嵐 廣州報道）
